范卓云 社会责任策略与绿色投资 亚洲急冒起

作者: / / 时间:2020-08-02 / / 浏览量: 659次

范卓云 社会责任策略与绿色投资 亚洲急冒起

儘管全球可持续发展投资联盟指出,目前亚洲的社会责任型投资比例仍然很低,仅佔区内管理资产总额0.8%,远不及于欧洲的53%,但近年多项市场调查显示,环境、社会及管治(ESG)因素已成为亚洲机构投资者非常重视的选股及买债原则,亚洲各国近年更大力发展绿色投资。

在美国退出巴黎协定后,中国扮演积极角色加强与欧洲各国的合作,领导全球应对气候变化,亚洲多国承诺採取行动实现减排的目标及协议。事实上,不少亚洲国家本身面对严峻的环境问题,ESG投资变得日益重要,未来数年亚洲在可持续发展投资领域将提供庞大的发展机遇,绿色投资市场正在急速发展。

政府养老基金率先纳ESG原则

亚洲各国政府养老基金正率先把ESG原则纳入其投资过程。日本政府养老投资基金(GPIF)是全球规模最大的养老基金,其管理资产总额达1.3万亿美元,GPIF已决定向3个ESG指数投资89亿美元,将其对ESG投资的资产配置比例从2017年7月的3%,提高至10%。南韩国民年金公团(NPS)亦大量投放资产配置于ESG策略,并签署《责任投资原则》(Principles for Responsible Investment)。而台湾劳工基金也预留24亿美元,投资于全球ESG混合指数被动型股票组合。

政府养老基金和主权财富基金的积极参与,为区内ESG投资提供巨大动力。根据特许金融分析师协会统计,亚洲目前管理的ESG资产达5000亿美元,佔全球受管理的23万亿美元ESG资产的2.2%。目前日本约佔亚洲管理ESG资产的九成,在未来几年,预计区内其他国家将快速赶上可持续投资的步伐。

亚洲(日本除外)管理的ESG资产估计达520亿美元,主要来自香港、南韩、马来西亚和新加坡。香港、新加坡、马来西亚和泰国的证券交易所已要求上市公司提交可持续发展报告,其中新加坡证券交易所要求上市公司提交的可持续发展报告中必须包含重要性分析、业绩指标及董事会声明。

在中共十九大上,国家主席习近平重申中国聚焦绿色发展的政策。自2016年开始,中国已超越美国,成为全球最大的绿色债券发行国。中国在2016年发行了总值360亿美元的绿色债券(2015年几乎为零),佔全球绿色债券发行总量的39%。

绿色投资神州迅速发展

中国已在广东、贵州、江西、浙江和新疆建立5个「绿色金融」试点区,以利用充裕的市场流动资金资助低碳项目。2016年,水力发电、风能、太阳能和核能佔中国能源总消耗量的20%,高于2012年的14.5%。此外,中国宣布到2025年将有20%的汽车使用替代燃料,更严格的环保法规和更高的强制性能效目标将在未来5年推动中国绿色投资显着增长。在去年开通的中港「债券通」为国外投资者提供直接投资中国绿色债券的管道。

从投资管理的角度分析,ESG因素能帮助投资者有效避免因环境风险事件、社会声誉受损、企业治理问题所引发的投资风险,ESG因素作为投资分析的实用工具,有助减低组合风险以提高长期投资回报。值得留意的是,过去5年,摩根士丹利新兴市场ESG股票指数的表现跑赢摩根士丹利新兴市场指数16%,反映由于新兴市场的效率不及发达市场,ESG因素在新兴市场对股票表现的影响更大。我们的分析显示,新兴市场企业中有一半的关键中期价值驱动因素与ESG直接相关。

ESG策略提高长期投资回报

未来10年,亚洲大量财富将移交至千禧一代手上,新世代投资者较上一代更具社会责任和环保意识。根据滙丰私人银行发布的「2017年企业本质报告」,20多岁的亚洲年轻企业家较年长的企业家更注重对当地社区带来的影响,对于他们认为有价值的项目,新世代投资者均乐意支持。随着掌管财富的千禧一代对绿色投资、新能源、可持续发展基建、具有社会责任和商业道德的企业等ESG投资机会表现出浓厚兴趣,笔者预计,未来数年ESG因素将更广泛地运用于亚洲主流投资决策中,并将有更多资金流入亚洲的ESG资产。

注:投资者应注意,新兴市场、亚洲和中国股票的投资表现可能极其波动,并且可能因多种直接及间接因素的影响,导致相当波动。这些新兴市场的特质可能导致投资者蒙受重大损失。

作者为滙丰私人银行董事总经理兼投资策略及谘询业务亚洲区主管,负责为亚洲私人银行客户制订区内各个资产类别的投资策略和主题。她每月为《信报》撰写专栏评论,逢每月上旬刊出。

本稿发放机构:香港上海滙丰银行有限公司



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